山东莱阳北沙参行情平稳,医药主业平稳发展

时间:2019-10-23 12:24来源:中医中药
山东莱阳是北沙参的产区之一,据当地药商介绍,当地商贩都是有订单才收货,当前少有客商前到产地购货,产地货源走动缓慢,也少有商贩到产地收货,现在产地北沙参统货售价30-

山东莱阳是北沙参的产区之一,据当地药商介绍,当地商贩都是有订单才收货,当前少有客商前到产地购货,产地货源走动缓慢,也少有商贩到产地收货,现在产地北沙参统货售价30-32元之间,产地剩余货源有量。

三季度医药主业平稳发展。2013年前三季度,公司实现营业收入42,9879.34万元,较去年同期增长20.95%,扣除非后的净利润30,018.75万元,较去年同期增加了12.11%。第三季度单季实现收入14.92亿,增长19.23%,净利润1.04亿,下滑17.71%,这主要由于同期的管理费用率和财务费用率有所提升,及去年同期地产业务转让带来的非经常性损益影响,如剔除该影响,公司医药主业增长约20%。公司的毛利率与期间费用率略有上升,2013年前三季度毛利率为42.5%,同比提升约1个百分点。期间费用率28.8%,同比提高2.3个百分点。 各项子业务发展较好。我们预计,宜昌人福收入增长约20-25%,新品种盐酸氢吗啡酮在镇痛领域的市场拓展情况顺利,后续还有磷丙泊酚钠和阿芬太尼等多个重磅级储备品种。中原瑞德增速较快,主要得益于上半年的特免产品上市。普克的出口制剂业务继续亏损,我们预计亏损额会和去年持平。其他子公司的业务发展正常。 专注于医药行业。2013年,公司在剥离地产业务后,经过多年努力终于可以专注于医药行业。我们看好公司医药控股的平台战略,公司持续巩固在麻醉镇痛药、生育调节药、血液制品和维吾尔民族药等医药细分市场业务的优势地位,同时积极培育生物制品和国际业务等未来新的增长点,走内涵式增长与外延式扩张并重的发展道路。 盈利预测和投资建议。中短期,公司很可能会受到麻醉药价格调整的负面影响,但我们经过长期跟踪,仍看好公司的发展,公司拥有多个医药细分行业的优质资产,能够形成合力,分享医药行业的黄金发展期。我们预计,公司未来三年业绩分别是0.92,1.12和1.50元,对应2013年估值为28.3x,维持“增持”评级。

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图为福建省平和县铁皮石斛种植基地技术员正在观察铁皮石斛的长势情况。

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